俄乌冲突进入火热期:对于汽车供应链来说,钯金是否会成为潜在香饽饽?平泽贵金属今天就跟你来聊聊

虽然可能存在替代采购地点或替代材料,但如果供应受到限制,它们将不足以避免生产中断。在悲观的情况下,到 2023 年可能有 750 万个单位受到影响。自俄罗斯乌克兰交战以来,汽车行业对供应中断的担忧一直在回荡,但很少有钯的中断潜力,钯是催化转化器中用于减排的关键原材料。

钯的供应事实上已经面临一些物流中断,因为钯的价值高且重量相对较低(2021 年仅生产了约 200 吨),因此通常通过客运航班运输。欧洲和北美大部分地区的空域对俄罗斯运营的飞机关闭,迫使俄罗斯钯金出口商寻找替代路线。早在 2020 年 3 月,由于旅行限制,客运航班能力受到限制,俄罗斯出口商设立了专门的货运航班,但现在这也受到空域关闭的阻碍。

需要明确的是,俄罗斯的钯金出口目前并未受到直接制裁。然而,制裁环境、支付系统中断以及国际商界对与俄罗斯开展业务的声誉和财务风险的担忧,正在日益孤立俄罗斯的供应线。托运人、买家、保险提供商和贸易融资银行都不愿接触俄罗斯的商业交易。钯金也不例外。

这增加了汽车行业钯金供应中断的风险。全球约 40% 的钯产量来自总部位于莫斯科的诺里尔斯克镍业公司,该公司是世界上最大的钯金和镍供应商。汽车行业吸收了约 90% 的钯年产量。

俄乌冲突进入火热期:对于汽车供应链来说,钯金是否会成为潜在香饽饽?平泽贵金属今天就跟你来聊聊

受俄乌冲突影响的关键原材料和投入,钯金并不是唯一值得关注的问题。半导体级霓虹灯用于微芯片生产的激光器,乌克兰占全球供应的一半,尽管它尚未进一步阻碍已经严重中断的半导体供应线,但它已被警告。俄罗斯占全球产量约 6% 的铝产量也受到审查。由于美国在 2018 年对俄罗斯的俄铝实施制裁,加上新的潜在中断导致供应紧张,导致价格比大流行前水平翻了一番。

受定价和技术权衡影响的钯与铂选择

为了了解钯的市场敞口,重要的是要强调它与铂族金属 (PGM) 类别中的其他金属的共生关系。钯和铂最初被用作催化剂,将一氧化碳、一氧化二氮和任何未燃烧的碳氢化合物转化为二氧化碳和水。这些金属的薄层覆盖在由集成在催化转化器中的金属或陶瓷制成的蜂窝状结构上。随着监管机构将注意力转向 NOx(氮氧化物)水平,铑也被添加到催化剂混合物中,以从 NOx 中“减少”(去除氧气)。

催化转化器中铂、钯和铑的比例和数量因多种因素而异,包括燃料类型、当地排放标准的严格程度、车辆尺寸、原始设备制造商的后处理策略(尺寸、后处理系统的级数及其相对于发动机的物理定位)和材料的现货价格。

标准催化转化器中使用三到七克 PGM。铂在氧气过多的条件下(例如柴油后处理系统中的那些)具有更好的热性能,因此是柴油发动机的首选材料。柴油发动机的排气温度平均约为 200°C,而汽油发动机的排气温度达到 500°C。温度越低,触发和执行催化所需的 PGM 含量就越多。

铂和钯都可以在汽油发动机催化转化器中发挥作用,因此通常根据材料成本或 OEM 特定策略进行选择。用于汽油发动机车辆的三元催化转化器(处理一氧化碳、氮氧化物和碳氢化合物)使用约 1.8 克铂、1.6-1.7 克钯和 0.2 克铑。混合动力汽车比非混合动力汽车含有更多的贵金属,因为发动机的工作时间较短,这意味着后处理系统需要在较低温度下有效。

俄乌冲突进入火热期:对于汽车供应链来说,钯金是否会成为潜在香饽饽?平泽贵金属今天就跟你来聊聊

虽然钯的总产量仅略高于铂(200 吨和 2021 年分别为 180 吨),但用于催化转化器的钯需求大约是铂的三倍。由于持续的市场短缺,钯金的价格压力已经增加,而铂金的产量则过剩。铑是铂生产的副产品,其生产水平取决于矿工在铂生产中实现的盈利能力。对于每个开采的单位,约 60% 的含量是铂,30% 是钯,约 9% 是铑。

直到 2017 年 10 月,由于铂金价格仍高于钯金,铂金含量一直在减少,但现在情况正好相反。截至 2022 年 3 月 17 日,铂金交易价格约为 34.5 美元,而钯金交易价格为 88.47 美元,而早在 2017 年 9 月,钯金和铂金的交易价格均在每克 30 美元左右。作为参考,铑的价格为每克 634 美元,但由于供应问题,它在 2021 年 4 月确实飙升至每克 925 美元。PGM 价格飙升导致多个国家的催化转化器盗窃事件激增,特别是针对老式混合动力汽车,2004-09 年生产的第二代丰田普锐斯自 2020 年以来吸引了专业犯罪团伙的大量关注。

替代来源——所有人都在关注南非,但是需要给它时间

假设由于西方国家对钯的针对性制裁或钯供应链中利益相关者的“自我制裁”或俄罗斯决定停止出口而导致钯供应中断,那么切断俄罗斯供应的钯客户将争先恐后地确保供应其他地点或尝试减少需求。

南非将是第一个考虑的地方,但是由于近两年新冠疫情肆虐,南非的产量也受到一定影响。它一直是铂族金属 (PGM)(钯、铂、铱、锇、铑和钌)的亮点,这些材料的收入超过了煤炭。更多的估计表明,该国拥有世界上大约 90% 的这些金属已知储量。南非约占全球铂金产量的 72%、钯金的 40% 和铑的 80%。南非矿山在 2021 年供应了约 80 公吨钯,而俄罗斯在 2021 年供应了 74 吨,分别占世界总量的 40% 和 37%。2021 年,诺里尔斯克在俄罗斯的两个工厂发生洪水,阻碍了生产,导致俄罗斯不再是最大的制造商。2020 年至 2021 年间,南非的钯产量增加了 6.5 吨,但这一增长率不足以弥补俄罗斯供应的最终进一步损失。由于加拿大、美国和津巴布韦在 2021 年仅生产了 44 公吨,其产量在 2020 年和 2021 年停滞不前,因此在南非以外获得替代品同样困难。

钯的另一个来源是回收利用,约占全球需求需求的三分之一。大约 90% 的钯可以从用过的催化转化器中回收,方法是将催化剂的陶瓷部分熔化成熔渣,在金属浴中收集 PGM 金属部分,或者通过水性浸出剂。回收部门受益于高昂的原材料价格,正如催化转化器盗窃增加所注意到的那样。可通过该二级网络处理的转炉数量有限,炼油能力限制也正在出现。由于缺乏新车库存,消费者持有车辆的时间更长,因此大幅扩大钯回收以弥补俄罗斯的供应似乎并不现实。 

南非可以暂时替代 但不是一个完整的解决方案

OEM 和催化剂基材供应商倾向于改进他们的解决方案,以根据价格和排放标准优化 PGM 含量。自 2017 年以来出现的定价情况确实导致钯金和 PGM 材料更加节俭。例如,丰田因其混合体积而大量暴露于 PGM 含量,于 2017 年推出了一种新的流量可调设计电池基板。该基板与 Denso 联合开发,可将其 PGM 含量减少 20%,并首次部署在雷克萨斯 LC 500h 中。巴斯夫于 2020 年推出了用于汽油发动机的三金属催化剂,通过降低钯含量以支持更便宜的铂金,为提高钯价提供解决方案。这是与 PGM 生产商 Impala Platinum 和 Sibanye Stillwater 联合开发的。

许多其他 OEM 一直在寻求更紧密耦合的催化转化器(意味着将紧密耦合的金属罐尽可能靠近发动机),以减少发动机启动和催化转化器达到全效率的时间之间的时间延迟(因此称为“熄灯”时间)。紧密耦合的子状态驱动了大约 70% 的 PGM 含量,因为大部分减排必须优先发生在上游催化转化器中,而不是在地板下的催化转化器中。

乌克兰战争可能导致钯金供应中断,这可能表明将钯金换成更多铂金可能是一条可行的途径。OEM 可以灵活地将柴油应用中多达 50% 的钯含量换成更多的铂,但是很难从轻型汽车应用中的催化剂混合物中完全去除钯,因为这可能会导致当前排放的催化剂效率大幅下降标准。在汽油应用中,钯的用量有减少的余地,尽管这需要大量的开发工作,而且很难超越现有的钯-铑混合物。这是由于钯在大多数情况下的表现都优于铂,尽管幅度很小,这表明实现类似的排放性能将需要更大的铂负载,

另一种途径可能是调整铑含量。在其他条件相同的情况下,与增加铂或钯相比,增加铑含量会带来更多的排放性能优势,特别是考虑到最近的 RDE(实际驾驶排放)和合规因素的收紧。然而,铑的使用也受到密切关注,因为这种金属的产量也处于短缺状态,并且被认为是一种流动性较差的商品,价格波动很大。 

重新认证要求将阻碍材料的转变

不同国家实施的车辆合格认证流程是改变催化剂基质组合的另一个障碍。任何会影响排放的主要部件都被视为车辆本地认证过程的一部分,在大多数司法管辖区,正常情况下需要 18 到 36 个月。中国是一个例外,这要归功于 2020 年 3 月推出的新的车辆合格认证流程,该流程允许在没有强制性认证计划的情况下更换催化剂。

因此,在中国运营的几家原始设备制造商正在探索钯金节俭措施,特别是在低铂族金属负载的地板应用中(与需要更高铂族金属负载的封闭耦合应用相反)。在其他地区,此类更改仍需经过漫长的重新认证过程,因此更改子状态组合的选项不会立即具有吸引力。我们怀疑,除非原始设备制造商严重担心其钯需求即将中断,否则在他们的工程资源正在增加用于电池电动汽车开发的时候,他们对催化剂化学的兴趣将有限。

汽车生产的潜在影响范围从适度中断到严重的供应限制

最有可能的情况是轻微的物流中断,贸易摩擦和一般较长的供应提前期(“只是摩擦”情况)。从数量的角度来看,影响可能可以忽略不计(2022 年约 15 万台,2023 年约 25 万台)。原因是大多数供应缺口可以通过利用这样一个事实来管理,即 BASF、Johnson Matthey 和 Umicore 等基板供应商拥有多元化的足迹,在南非或多或少地开展业务。原始设备制造商大约两到三个月的催化转化器库存将作为第一道防线并防止中断,但在这种情况下也可能出现一些瓶颈,特别是在一级供应商级别(罐头)。由于中断通过供应链本身起作用,因此可能导致价格上涨压力。

俄乌冲突进入火热期:对于汽车供应链来说,钯金是否会成为潜在香饽饽?平泽贵金属今天就跟你来聊聊

第二种情况(“中国改道”)是建立在钯受到美国、欧洲和日本制裁的假设之上,但中国客户仍然被允许(并且愿意)购买俄罗斯的钯。在这种情况下,OEM 生产会受到严重干扰,但最坏的影响可以通过将铂金使用量的温和交换与供应链的重新配置相结合来管理。

鉴于中国对该材料的需求(2021 年约为 70 吨)与俄罗斯的供应量(2021 年为 74 吨)大致持平,这可能意味着从技术上讲,可能存在平衡全球需求与能够从俄罗斯采购的客户的途径所以和其他人诉诸其他国家。然而,这种后勤重新配置需要一些时间才能落实到位。原始设备制造商的催化转化器库存以目前的生产水平可能会持续 8 到 12 周,有助于缓解打击。此外,供应链提前期可能会额外增加 6 个月的漏斗时间。尽管如此,很难看到原始设备制造商如何能够顺利度过这种供应中断。在这种情况下,我们将在 2022 年不会生产 90 万台,到 2023 年将生产多达 330 万台。

第三种更具破坏性的情况是,俄罗斯的钯金供应被纳入制裁范围,而中国客户由于制裁,中国的钯金客户无法从俄罗斯采购(“没有中国改道“ 设想)。在这种“没有中国改道”的情况下,其他钯金生产国将难以满足汽车行业的需求。在这种情况下,我们预计原始设备制造商将采取积极的钯金节俭措施。

这在中国将更加可行,因为监管已经允许对催化剂化学进行更快的调整,但是将材料换成铂金不足以防止汽车生产受到严重干扰。这种情况下的实际损失将在 2023 年实现,届时由于钯供应链的限制,可能无法生产约 750 万辆汽车。2022 财年的减少幅度较小,损失了 250 万。在所有情况下,欧洲将是最暴露的,其次是北美,然后是日本/韩国。俄罗斯 40% 的钯出口流向欧洲,而北美和日本/韩国各吸收了约 24%,这一事实证实了这一点。

咱们的话题今天就聊到这里,我公司是专业的贵金属回收公司。深耕于行业发展近二十年。公司总部位于湖南娄底市。现我公司在全国开设了代理回收点,能为顾客提供快捷的回收服务。服务于全国各大中小型工厂,事业单位,以及私营企业。我公司对所有回收的产品进行分类处理,不能再次销售利用的产品进行再次加工生产成为原材料。我们是终端回收企业。本公司回收价格高,诚信经营,信守承诺!资金雄厚,手续齐全。是您可信赖的合作伙伴。可同单位签订长期回收承包合同、招标投标回收。

原创文章,作者:刘晗,如若转载,请注明出处:https://www.huangjinsz.com/24593.html

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。